Les réserves de la banque centrale indienne (environ 880 tonnes d’or) sont revalorisées par la hausse du prix de l’or. Elles se placent désormais au 9^ème rang mondial.

Mais les ménages indiens détiennent plus d’or que les 10 plus grandes banques centrales réunies. Une récente étude de Morgan Stanley estime que les ménages indiens détiennent jusqu’à 34 000 tonnes d’or, alors que le consensus tourne autour de 25 000 tonnes.

L’or représente environ 10% du patrimoine des familles indiennes,. L’effet richesse est donc considérable et devrait impacter la consommation qui représente environ 70% du PIB.

Quelques réserves sur cet effet richesse :

• l’or est d’abord considéré comme une assurance et non comme un capital à dépenser
• il est plus cher à acquérir
• importé, il augmente le déficit commercial
• donc crée une pression à la baisse sur la roupie
• qui augmente l’inflation importée

En revanche :

• les prêts adossés à l’or ont doublé entre mai et novembre 2025, favorisant ainsi la consommation
• l’explosion de la richesse indienne grâce à la hausse de l’or affermit le statut géopolitique de l’Inde
• avec l’effet ajouté de l’énorme traité commercial avec l’UE
• l’Inde affirme sa souveraineté face aux (droits de douane des) USA.

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